央行發(fā)布2021年第四季度中國貨幣政策執行報告 穩健的貨幣政策要靈活適度 

2月11日，中國人民銀行發(fā)布《2021年第四季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報告》）指出，2021年主要金融指標在2020年高基數基礎上繼續保持有力增長(cháng)，金融對實(shí)體經(jīng)濟支持力度穩固。下一階段，穩健的貨幣政策要靈活適度，加大跨周期調節力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，注重充分發(fā)力、精準發(fā)力、靠前發(fā)力，既不搞“大水漫灌”，又滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟合理有效融資需求。

企業(yè)貸款利率大幅降低

2021年以來(lái)，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，貨幣信貸和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，信貸結構不斷優(yōu)化，社會(huì )綜合融資成本穩中有降，推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展取得明顯成效。

信貸總量增長(cháng)的穩定性明顯增強。2021年下半年，人民銀行前瞻引導金融機構增強信貸總量增長(cháng)的穩定性，著(zhù)力統籌做好信貸跨年度銜接，穩固金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度，人民幣貸款實(shí)現了全年同比多增。2021年末，人民幣貸款余額為192.7萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.6%，比年初增加19.95萬(wàn)億元，同比多增3150億元。

信貸結構持續優(yōu)化。制造業(yè)中長(cháng)期貸款增速為31.8%，其中高技術(shù)制造業(yè)中長(cháng)期貸款同比增長(cháng)達32.8%。普惠小微貸款余額19.2萬(wàn)億元，同比增長(cháng)27.3%，普惠小微授信戶(hù)數4456萬(wàn)戶(hù)，同比增長(cháng)38%。

持續深化利率市場(chǎng)化改革，發(fā)揮貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）改革效能。2021年全年企業(yè)貸款利率為4.61%，比2020年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2019年下降0.69個(gè)百分點(diǎn)，是改革開(kāi)放四十多年來(lái)最低水平。

貨幣供應量與社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，有力支持實(shí)體經(jīng)濟。2021年末，廣義貨幣供應量（M2）余額為238.3萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9%。初步統計，12月末社會(huì )融資規模存量為314.13萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.3%。金融機構對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的貸款保持平穩。2021年對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的本外幣貸款增加20.11萬(wàn)億元，與2020年基本持平，比2019年多增3.36萬(wàn)億元。

防范化解重大金融風(fēng)險

《報告》指出，防范化解重大金融風(fēng)險取得重要成果。宏觀(guān)風(fēng)險得到有效控制。2021年，堅持穩健的貨幣政策，管好貨幣總閘門(mén)，穩住宏觀(guān)杠桿率。2021年末，宏觀(guān)杠桿率降至272.5%。

穩妥處置重點(diǎn)高風(fēng)險機構。果斷有序接管包商銀行、華夏人壽、新時(shí)代證券等10家“明天系”金融機構，平穩完成包商銀行破產(chǎn)清算。華信集團風(fēng)險處置基本完成，安邦集團風(fēng)險處置進(jìn)入尾聲，海航集團重整計劃已獲法院批準。人民銀行會(huì )同銀保監會(huì )指導有關(guān)地方政府穩妥處置方正集團等大型企業(yè)風(fēng)險和恒豐銀行等多家中小金融機構風(fēng)險。

集中整治金融亂象，嚴厲打擊金融違法犯罪活動(dòng)。清退無(wú)牌互聯(lián)網(wǎng)資管機構、無(wú)牌支付機構、股權眾籌平臺、違規網(wǎng)絡(luò )互助平臺。P2P網(wǎng)貸平臺全部退出經(jīng)營(yíng)。關(guān)閉境內虛擬貨幣交易和代幣發(fā)行融資平臺。關(guān)停封堵境內外互聯(lián)網(wǎng)外匯交易平臺。開(kāi)展打擊非法集資犯罪專(zhuān)項行動(dòng)，嚴厲打擊亂辦金融、非法集資等非法金融活動(dòng)。

影子銀行風(fēng)險大幅收斂。及時(shí)出臺《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》及配套實(shí)施細則，資管產(chǎn)品規模穩中有增，結構不斷優(yōu)化，凈值型產(chǎn)品比例大幅提升，風(fēng)險顯著(zhù)收斂。持續拆解高風(fēng)險影子銀行業(yè)務(wù)，影子銀行系統性風(fēng)險隱患明顯減弱。

實(shí)現總量穩、結構優(yōu)

當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻和不確定?！秷蟾妗诽岢?，下一階段，著(zhù)力加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的金融支持，實(shí)現總量穩、結構優(yōu)的較好組合。

保持貨幣信貸總量穩定增長(cháng)。完善貨幣供應調控機制，保持流動(dòng)性合理充裕，引導金融機構有力擴大貸款投放，增強信貸總量增長(cháng)的穩定性，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀(guān)杠桿率基本穩定。

保持信貸結構穩步優(yōu)化。結構性貨幣政策工具積極做好“加法”，落實(shí)好支持小微企業(yè)的市場(chǎng)化政策工具，用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項再貸款，引導金融機構增加對信貸增長(cháng)緩慢地區的信貸投放，精準發(fā)力加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展的支持力度。

促進(jìn)降低企業(yè)綜合融資成本。健全市場(chǎng)化利率形成和傳導機制，發(fā)揮貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革效能，穩定銀行負債成本，引導企業(yè)貸款利率下行。

保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。以我為主，處理好內部均衡和外部均衡的平衡，以市場(chǎng)供求為基礎，增強人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調節宏觀(guān)經(jīng)濟和國際收支自動(dòng)穩定器功能，加強跨境資金流動(dòng)宏觀(guān)審慎管理，強化預期管理，引導市場(chǎng)主體樹(shù)立“風(fēng)險中性”理念。